Analitycy ING Banku Śląskiego prognozują, że stopy procentowe mogą zostać obniżone do 3,25 proc. w 2026 roku. Pierwsza obniżka jest możliwa już w styczniu przy utrzymaniu się spadku dynamiki płac.
Rada Polityki Pieniężnej w grudniu po raz szósty w tym roku obniżyła stopy procentowe o 0,25 pkt proc., w efekcie czego główna stopa referencyjna wynosi obecnie 4 proc. w skali roku. Decyzja była podyktowana utrzymującymi się spadkowymi tendencjami inflacyjnymi.
Prezes NBP Adam Glapiński przypomniał, że w listopadzie inflacja spadła do 2,4 proc. rok do roku. Wśród czynników sprzyjających łagodzeniu polityki pieniężnej wymienił także spowolnienie tempa wzrostu płac, które jest najniższe od 5 lat, oraz spadek zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw.
Szef NBP zapowiedział, że RPP będzie działać ostrożnie, a przyszłe decyzje będą zapadały z miesiąca na miesiąc w oparciu o napływające dane. Podkreślił, że Rada nie jest obecnie w żadnym cyklu i zasugerował przyjęcie podejścia „wait-and-see”, aby obserwować efekty dotychczasowych obniżek.
Adam Glapiński zauważył jednocześnie istnienie czynników proinflacyjnych, które mogą wpłynąć na przyszłe decyzje. Wśród nich wymienił m.in. wzrost cen energii i surowców oraz kumulację wydatkowania środków unijnych w 2026 roku.
Według analityków ING Banku Śląskiego, konferencja prezesa NBP nie dała jednoznacznych wskazówek, ale potwierdziła, że RPP pozostaje otwarta na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej. W ich opinii docelowo stopy procentowe NBP mogą zostać w przyszłym roku obniżone do 3,25 proc.
Eksperci zaznaczyli, że szanse na cięcie stóp już w styczniu wzrosną, jeśli utrzymają się silne tendencje dezinflacyjne oraz dalszy spadek dynamiki płac i zatrudnienia. Ich scenariusz zakłada średnią inflację poniżej 2,5 proc. w 2026 roku, oceniając, że część ryzyk inflacyjnych wymienianych przez prezesa NBP może się nie zrealizować.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Glapinski-mowi-o-pauzie-a-eksperci-o-cieciach-Stopy-moga-spasc-do-3-25-proc-9050793.html
