Najnowsze dane o inflacji w Polsce przynoszą mieszany obraz. Podczas gdy główny wskaźnik cen w lipcu 2026 roku ustabilizował się na poziomie 3 proc., tak inflacja bazowa, kluczowa dla banku centralnego, wzrosła do 3,1 proc., osiągając najwyższy poziom od września 2025 roku. Ekonomiści wskazują na rosnące ceny surowców energetycznych jako główny czynnik ryzyka dla stabilności cen i kosztów życia w nadchodzących miesiącach.
Główny Urząd Statystyczny potwierdził w swoim odczycie za lipiec 2026 roku, że roczna dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wyniosła 3 proc., co było zgodne z wcześniejszymi prognozami rynkowymi. Większe poruszenie wywołały jednak dane Narodowego Banku Polskiego dotyczące inflacji bazowej, która nie uwzględnia najbardziej zmiennych kategorii, czyli cen żywności i energii.
Wskaźnik ten wzrósł do 3,1 proc. w ujęciu rocznym. Jest to nie tylko odczyt najwyższy od września 2025 roku, ale również wynik przewyższający średnią prognoz ekonomistów, która zakładała wzrost na poziomie 3 proc. NBP wykorzystuje inflację bazową do oceny długofalowych, krajowych tendencji inflacyjnych, eliminując wpływ krótkoterminowych i zewnętrznych szoków, takich jak gwałtowne zmiany cen ropy naftowej na światowych rynkach.
Za ponad połowę obecnego wzrostu inflacji bazowej w Polsce odpowiadają dwa, bliżej nieokreślone w danych, sektory usług. Pokazuje to, że presja cenowa ma charakter wewnętrzny i staje się coraz bardziej uporczywa.
Analitycy rynkowi z niepokojem patrzą na światowe notowania surowców energetycznych. Gwałtowny wzrost cen ropy i gazu ziemnego rodzi obawy o przełożenie się tych podwyżek na koszty transportu, produkcji, a w konsekwencji – na ceny na sklepowych półkach. To właśnie ten czynnik jest obecnie postrzegany jako największe zagrożenie dla utrzymania inflacji w ryzach.
Jednocześnie, jak wynika z analiz NBP, mimo wzrostu cen ropy, obecny szok energetyczny ma na razie ograniczony i punktowy wpływ na ceny w polskiej gospodarce. Sytuacja jest jednak dynamiczna i utrzymywanie się wysokich cen surowców przez dłuższy czas może ostatecznie wzmocnić presję inflacyjną w całym systemie gospodarczym.
Mimo niepokojących sygnałów istnieją również czynniki, które ograniczają presję na wzrost cen w Polsce. Eksperci wskazują na dwa kluczowe bufory bezpieczeństwa, które częściowo neutralizują negatywne trendy globalne:
Te elementy sprawiają, że mimo rosnących zagrożeń, szeroka fala podwyżek na razie nie jest widoczna. Kluczowe dla dalszego kształtowania się kosztów życia w Polsce będą jednak globalne ceny energii oraz zdolność krajowej gospodarki do absorpcji zewnętrznych szoków w nadchodzących kwartałach.
Ropa i gaz mocno w górę. Inflacja też? Ekonomista: ryzyko rośnie, money.pl, https://www.money.pl/gospodarka/ropa-i-gaz-mocno-w-gore-inflacja-tez-ekonomista-ryzyko-rosnie-7328248754391136a.html
Inflacja bazowa rośnie, ale szerokiej fali podwyżek na razie nie widać, Rzeczpospolita, https://www.rp.pl/dane-gospodarcze/art44998921-inflacja-bazowa-rosnie-ale-szerokiej-fali-podwyzek-na-razie-nie-widac
Ekonomiczne konsekwencje wojny na Bliskim Wschodzie w prognozach nie, Gazeta Prawna, https://edgp.gazetaprawna.pl/gospodarka/artykuly/11260975,ekonomiczne-konsekwencje-wojny-na-bliskim-wschodzie-w-prognozach-nie.html
Ceny żywności spadły, ale nie na długo. Eksperci ostrzegają przed podwyżkami, Biznesinfo.pl, https://www.biznesinfo.pl/ceny-zywnosci-spadly-ale-nie-na-dlugo-eksperci-ostrzegaja-przed-podwyzkami-jb-wem-290726
