Gospodarka Stanów Zjednoczonych w drugim kwartale 2026 roku rozwijała się wolniej od oczekiwań, osiągając roczne tempo wzrostu na poziomie zaledwie 1,5%. Jednocześnie uporczywie wysoka inflacja, przekraczająca cel Rezerwy Federalnej, stawia pod presją zarówno bank centralny, jak i administrację prezydenta Donalda Trumpa.
Dane Biura Analiz Ekonomicznych (BEA) Departamentu Handlu, opublikowane 30 lipca, wskazują na roczne tempo wzrostu PKB na poziomie 1,5%. To wyraźne spowolnienie w porównaniu z 2,1% odnotowanymi w pierwszym kwartale roku i wynik poniżej prognoz analityków, którzy spodziewali się wzrostu na poziomie 1,8–2%. Jest to sygnał, że amerykańska gospodarka traci impet pomimo wcześniejszych oznak ożywienia.
Główną przyczyną gorszego wyniku był spadek wydatków rządowych i zapasów federalnych. Mimo że główny wskaźnik PKB rozczarował, to dokładniejsza analiza danych pokazuje, że siła konsumentów oraz inwestycje prywatne, szczególnie w nowe technologie, pozostają na wysokim poziomie. To właśnie fala inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją (AI) jest wymieniana jako czynnik łagodzący negatywne skutki napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie oraz zmienności wynikającej z polityki celnej.
Równolegle do spowalniającego wzrostu, największym problemem pozostaje inflacja, która nadal utrzymuje się znacznie powyżej celu Fed. Ostatnie dane za maj 2026 roku pokazały wzrost wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) do poziomu 4,2% rok do roku, co stanowiło przyspieszenie z 3,8% odnotowanych w kwietniu. Jednym z głównych czynników napędzających wzrost cen są drożejące paliwa.
Sytuacja jest tym bardziej niepokojąca, że według analiz, bank centralny USA nie realizuje swojego celu inflacyjnego już piąty rok z rzędu.
Wzrost inflacji do 4,2% jest nie tylko najwyższym odczytem od trzech lat, ale także sygnałem, że presja cenowa w gospodarce jest głębsza, niż wcześniej zakładano. Dla Rezerwy Federalnej, której celem jest utrzymanie inflacji na poziomie około 2%, obecna sytuacja stanowi poważne wyzwanie i ogranicza pole manewru w polityce monetarnej.
Utrzymująca się wysoka inflacja oddala perspektywę obniżek stóp procentowych. Co więcej, analitycy wskazują, że nie można wykluczyć kolejnych podwyżek, jeśli presja cenowa nie osłabnie. Taki scenariusz mógłby dodatkowo schłodzić wzrost gospodarczy, co stwarza dylemat dla decydentów.
Słabnąca gospodarka i rosnące ceny to najgorszy możliwy scenariusz dla urzędującej administracji przed wyborami. Dla prezydenta Donalda Trumpa, którego kampania opierała się na obietnicach silnego wzrostu gospodarczego, obecne dane stanowią poważne obciążenie polityczne, zwłaszcza w kontekście zbliżających się wyborów połówkowych. W obliczu tych wyzwań ekonomiści rewidują swoje prognozy, obniżając oczekiwania co do przyszłego wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych.
Gospodarka USA w drugim kwartale 2026 r. rozwijała się wolniej, niż przewidywano, a inflacja nadal utrzymywała się powyżej celu Fed, Báo Quốc Tế, 2026. https://www.vietnam.vn/pl/kinh-te-my-quy-ii-2026-tang-truong-thap-hon-du-kien-lam-phat-van-o-muc-cao-hon-muc-tieu-cua-fed
Inflacja w USA rośnie przed wyborami. Donald Trump pod presją ekonomiczną, Business Insider Polska, 2026. https://businessinsider.com.pl/gospodarka/inflacja-w-usa-rosnie-przed-wyborami-donald-trump-pod-presja-ekonomiczna/4j15fls
Inflacja w USA rośnie do 4,2%, najwyżej od trzech lat, przez drożejące paliwo, Euronews, 2026. https://pl.euronews.com/business/2026/06/10/inflacja-w-usa-rosnie-do-42-najwyzej-od-trzech-lat-przez-drozejace-paliwo
Ekonomiści obniżają prognozy wzrostu gospodarczego w USA, Analizy.pl, 2026. https://www.analizy.pl/puls-rynku/37135/ekonomisci-obnizaja-prognozy-wzrostu-gospodarczego-w-usa
Widmo inflacji krąży nad USA – briefing makroekonomiczny, Puls Biznesu, 2026. https://www.pb.pl/widmo-inflacji-krazy-nad-usa-briefing-makroekonomiczny-1261308
