Zaskakująco dobre dane napłynęły pod koniec lipca 2026 roku z gospodarki Stanów Zjednoczonych, wskazując na jej niesłabnącą odporność. Kluczowe wskaźniki aktywności biznesowej i nastrojów konsumenckich przekroczyły oczekiwania, co stanowi jednak poważne wyzwanie dla Rezerwy Federalnej (Fed) i komplikuje plany ewentualnych obniżek stóp procentowych w najbliższym czasie.
Według najnowszych odczytów, nastroje amerykańskich konsumentów znacząco się poprawiły. Opublikowany 31 lipca indeks Uniwersytetu Michigan (UoM) zakończył miesiąc na poziomie o niemal 12% wyższym niż w czerwcu. Co istotne, poprawę odnotowano we wszystkich analizowanych grupach, niezależnie od dochodów, wieku czy poglądów politycznych.
Mimo rosnącego optymizmu, Amerykanie wciąż odczuwają skutki wysokiej inflacji. Choć oczekiwania inflacyjne w perspektywie roku spadły z 4,6% do 4,2%, to długoterminowe prognozy utrzymały się na poziomie 3,3%. Analitycy podkreślają, że są to wciąż wartości znacznie przewyższające poziomy sprzed okresu podwyższonej presji cenowej, co pozostaje zmartwieniem dla banku centralnego.
Pozytywne sygnały płyną również ze sfery biznesowej. Kompozytowy wskaźnik PMI firmy S&P Global wzrósł w lipcu do 53,6 pkt. z 51,9 pkt. w czerwcu, co jest najwyższym odczytem od ośmiu miesięcy. Taki wynik jest spójny z prognozami wzrostu produktu krajowego brutto (PKB) na poziomie około 2% w trzecim kwartale 2026 roku.
Solidne tempo rozwoju dotyczyło kluczowych sektorów gospodarki:
Potwierdzeniem dobrej kondycji gospodarki jest również Chicago Business Barometer, który wzrósł do 57,6 pkt. (z 56,7 pkt. w czerwcu), trzeci miesiąc z rzędu utrzymując się powyżej granicy 50 pkt. oddzielającej rozwój od recesji. Poprawiło się także tempo zatrudniania, a pewność siebie firm osiągnęła najwyższy poziom od ośmiu miesięcy.
Dane napływające z gospodarki tworzą dla Fed niewygodną sytuację. Z jednej strony odporność gospodarki i poprawa na rynku pracy są pozytywnymi sygnałami. Z drugiej jednak strony, utrudniają one walkę z inflacją.
Silniejsza koniunktura zwiększa ryzyko, że inflacja będzie utrzymywać się zbyt długo powyżej celu 2%, co utrudnia Fed szybkie przejście na łagodniejszą politykę pieniężną.
Ta kombinacja czynników sprawia, że rynkowe zakłady na szybkie obniżki stóp procentowych stają się coraz mniej prawdopodobne. Bezpośrednio po publikacji danych dolar amerykański chwilowo się umocnił, a indeksy giełdowe spadły, jednak po otwarciu sesji w USA główne benchmarki, od DJIA po Nasdaq, powróciły do wzrostów.
Artur Goniec (Argonauta), „Gospodarka USA znowu zaskakuje. Lepsze dane UoM i Chicago PMI komplikują plany Fed”, BitHub.pl, 2026, https://bithub.pl/gospodarka/gospodarka-usa-znowu-zaskakuje-lepsze-dane-uom-i-chicago-pmi-komplikuja-plany-fed/
Gospodarka USA rośnie szybciej niż oczekiwano. Fed ma problem, Inwesthub.pl, https://www.inwesthub.pl/wiadomosci/gospodarka-usa-rosnie-szybciej-niz-oczekiwano-fed-18736
Niewielki wzrost sprzedaży detalicznej. Na rynku pracy lepiej od prognoz. Są najnowsze dane z USA, xyz.pl, https://xyz.pl/dzieje-sie/niewielki-wzrost-sprzedazy-detalicznej-na-rynku-pracy-lepiej-od-prognoz-sa-najnowsze-dane-z-usa-2359
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych – lipiec 2026, Walutomat.pl, https://www.walutomat.pl/aktualnosci/kalendarium-wydarzen-makroekonomicznych-lipiec-2026/
