W 2026 roku polski rynek kapitałowy przechodzi kompleksową reformę, której centralnym punktem jest wprowadzenie nowego wehikułu inwestycyjnego – Kwalifikowanego Funduszu Inwestycyjnego (KFI). Równolegle, gruntowne zmiany obejmą sektor funduszy pasywnych, w tym ETF-y, co ma na celu dostosowanie krajowych regulacji do standardów europejskich i zwiększenie atrakcyjności inwestycyjnej Polski.
Kwalifikowany Fundusz Inwestycyjny (KFI) to nowa forma alternatywnego funduszu inwestycyjnego, zaprojektowana z myślą o przygotowaniu polskiego rynku kapitałowego do działania na skalę europejską. Jedną z najważniejszych zmian, jakie towarzyszą jego wprowadzeniu, jest otwarcie drogi dla kapitału zgromadzonego w Otwartych Funduszach Emerytalnych (OFE) oraz Pracowniczych Planach Kapitałowych (PPK) do inwestowania na rynku prywatnym.
Dzięki nowym przepisom, instytucje te będą mogły lokować środki w fundusze typu private equity i venture capital, w tym właśnie w Kwalifikowane Fundusze Inwestycyjne. Ta zmiana ma na celu nie tylko dywersyfikację portfeli OFE i PPK, ale również zasilenie polskiej gospodarki nowym kapitałem, wspierającym innowacyjne i rozwijające się przedsiębiorstwa.
Równolegle do wprowadzenia KFI, rządowa reforma rewolucjonizuje zasady funkcjonowania funduszy typu ETF (Exchange-Traded Fund). Kluczową zmianą jest umożliwienie im działania w formule UCITS (Przedsiębiorstwa Zbiorowego Inwestowania w Zbywalne Papiery Wartościowe), co jest standardem na terenie całej Unii Europejskiej.
Dostosowanie do unijnych dyrektyw przyniesie polskim ETF-om szereg korzyści, które zwiększą ich konkurencyjność na arenie międzynarodowej. Najważniejsze z nich to:
Projekt reformy wprowadza także innowacyjne rozwiązanie, które ma zbliżyć do siebie klasyczne fundusze inwestycyjne i mechanizm giełdowy. Fundusze uzyskają możliwość emisji nowych klas jednostek uczestnictwa, które będą dopuszczone do obrotu na giełdzie. W praktyce oznacza to połączenie tradycyjnej dystrybucji z płynnością i dostępnością rynku wtórnego, co jest charakterystyczne dla ETF-ów.
Reforma ma na celu przygotowanie polskiego rynku kapitałowego do działania w skali europejskiej oraz stworzenie nowego wehikułu inwestycyjnego, jakim jest Kwalifikowany Fundusz Inwestycyjny (KFI).
Dzięki tym kompleksowym zmianom polski rynek funduszy inwestycyjnych ma stać się bardziej nowoczesny, przejrzysty i otwarty na kapitał zarówno krajowy, jak i zagraniczny, co w perspektywie kolejnych lat może znacząco wpłynąć na jego rozwój.
Projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z rozwojem funduszy inwestycyjnych, Gov.pl, https://www.gov.pl/web/premier/projekt-ustawy-o-zmianie-niektorych-ustaw-w-zwiazku-z-rozwojem-funduszy-inwestycyjnych
Kwalifikowany fundusz inwestycyjny i nadzieja na lokowanie kapitału OFE i PPK w fundusze PE/VC? Rząd projektuje pakiet zmian, XYZ.pl, https://xyz.pl/kwalifikowany-fundusz-inwestycyjny-i-nadzieja-na-lokowanie-kapitalu-ofe-i-ppk-w-fundusze-pe-vc-rzad-projektuje-pakiet-zmian/
Nowe otwarcie dla rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce: ETF, KFI i reforma przepisów, KPR, https://www.kpr.pl/nowe-otwarcie-dla-rynku-funduszy-inwestycyjnych-w-polsce-etf-kfi-i-reforma-przepisow/
Nowy rok, nowy wehikuł inwestycyjny i nowa formuła ETF-ów w Polsce, msdlaw.pl, https://msdlaw.pl/pl/blog/nowy-roknowy-wehikul-inwestycyjny-i-nowa-formula-etf-oww-polsce/
Rynek prywatny wraca do Polski. Rewolucja w ustawie o funduszach inwestycyjnych. Kwalifikowany fundusz inwestycyjny (KFI), Infor.pl, https://ksiegowosc.infor.pl/obrot-gospodarczy/finanse-i-inwestycje/7630359,rynek-prywatny-wraca-do-polski-rewolucja-w-ustawie-o-funduszach-inwestycyjnych-kwalifikowany-fundusz-inwestycyjny-kfi.html
