Amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) utrzymuje wysokie stopy procentowe, a z protokołu jej ostatniego posiedzenia płyną jastrzębie sygnały. Wielu członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) opowiada się za dalszymi podwyżkami, jeśli inflacja nie zacznie wyraźnie spadać. Taka polityka ma bezpośrednie przełożenie na koszty kredytu, ceny energii i ogólną sytuację gospodarczą również w Polsce.
Mimo narastającej presji, podczas marcowego posiedzenia w 2026 roku Fed zdecydował o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian w przedziale 3,50 – 3,75 proc. Decyzja ta nie była jednak jednomyślna. Stephen Miran, jeden z członków komitetu, głosował za obniżką stóp o 25 punktów bazowych, co pokazuje istniejące wewnątrz instytucji różnice zdań co do dalszego kierunku polityki pieniężnej.
Z opublikowanego protokołu po czerwcowym posiedzeniu Fed wynika jednak, że dominuje ostrożność. Wielu decydentów jest gotowych na wznowienie cyklu podwyżek, jeśli dane inflacyjne nie będą zadowalające. Sygnałem zwiastującym twardszy kurs jest również postawa nowego prezesa Fed, Kevina Warsha, który prezentuje bardziej jastrzębie nastawienie niż jego poprzednicy.
Wielu członków FOMC uważa, że powinno się podnieść stopy, jeśli inflacja nie spadnie.
Decyzje podejmowane w Waszyngtonie mają realny wpływ na sytuację nad Wisłą. Podwyżki stóp procentowych przez Fed zazwyczaj prowadzą do umocnienia dolara amerykańskiego, co z kolei przekłada się na wzrost cen importowanych towarów, w tym kluczowych surowców energetycznych, takich jak ropa naftowa i gaz. W krótkim okresie może to podbić ogólny wskaźnik inflacji w Polsce.
Wyższe stopy w USA oznaczają również wzrost globalnych kosztów finansowania. Dla polskiego rządu i przedsiębiorstw może to oznaczać droższą obsługę długu zaciągniętego w dolarach oraz trudniejszy dostęp do kapitału na międzynarodowych rynkach. To z kolei może spowolnić inwestycje i wpłynąć negatywnie na tempo wzrostu gospodarczego.
Fed w swoich analizach musi uwzględniać szereg czynników zewnętrznych. Prezes Jerome Powell przyznał, że wpływ wydarzeń na Bliskim Wschodzie na gospodarkę USA jest niepewny. Wyższe ceny energii mogą w krótkim terminie podnieść inflację, ale długofalowe skutki dla gospodarki są trudne do oszacowania.
Mimo jastrzębiej retoryki, prognozy samej Rezerwy Federalnej wskazują na stopniowe łagodzenie polityki w kolejnych latach. Obecne przewidywania zakładają:
Jednocześnie Fed uważnie przygląda się nowym zjawiskom, takim jak dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji, analizując jego potencjalny wpływ na produktywność i ceny. Bank centralny podkreśla, że pozostaje w gotowości do dostosowywania swojej polityki w odpowiedzi na napływające dane i zmieniające się warunki gospodarcze.
Wielu członków FOMC uważa, że powinno się podnieść stopy, jeśli inflacja nie spadnie – minutes Fed, biznes.pap.pl, https://biznes.pap.pl/wiadomosci/gospodarka/wielu-czlonkow-fomc-uwaza-ze-powinno-sie-podniesc-stopy-jesli-inflacja-nie
Niepewny wpływ wydarzeń na Bliskim Wschodzie na gospodarkę USA. Fed pozostawił stopy procentowe bez zmian, bank.pl, https://bank.pl/niepewny-wplyw-wydarzen-na-bliskim-wschodzie-na-gospodarke-usa-fed-pozostawil-stopy-procentowe-bez-zmian/
Rezerwa Federalna ostrzega przed wzrostem cen. Zwraca uwagę na wpływ sztucznej inteligencji, businessinsider.com.pl, https://businessinsider.com.pl/finanse/rezrwa-federalna-ostrzega-przed-wzrostem-cen-zwraca-uwage-na-wplyw-sztucznej/wk64egq
Fed zaskakuje ostrożnością. Wojna i ropa trzymają inflację w ryzach, rp.pl, https://www.rp.pl/dane-gospodarcze/art43986631-fed-zaskakuje-ostroznoscia-wojna-i-ropa-trzymaja-inflacje-w-ryzach
Idą podwyżki stóp procentowych w Europie? Briefing makroekonomiczny, pb.pl, https://www.pb.pl/ida-podwyzki-stop-procentowych-w-europie-briefing-makroekonomiczny-1258298
