W wyczekiwanym wystąpieniu podczas sympozjum w Jackson Hole nowy prezes amerykańskiej Rezerwy Federalnej, Kevin Warsh, zasygnalizował twarde i nieprzejednane stanowisko w walce z inflacją. Jego słowa, odebrane przez analityków jako jednoznacznie „jastrzębie”, wywołały natychmiastową reakcję rynków finansowych, kończąc piątkową sesję na Wall Street lekkimi spadkami.
Podczas dorocznego spotkania bankierów centralnych i ekonomistów w Jackson Hole, które odbyło się 28 sierpnia 2026 roku, Kevin Warsh nie pozostawił złudzeń co do priorytetów FED. Ocenił, że inflacja w Stanach Zjednoczonych nie zwalnia w sposób wystarczająco szybki i pewny, by uznać misję za zakończoną. Podkreślił, że dopóki nie będzie pewności co do trwałego powrotu inflacji do celu, bank centralny ma jeszcze „pracę do wykonania”.
Warsh jasno określił swoje podejście, które będzie wyznaczać kierunek polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach.
To jest mój standard działania: musimy być pewni, że inflacja zmierza do naszego celu, w jasno określony sposób i wystarczająco szybko.
Tym samym prezes FED potwierdził swoją reputację zwolennika restrykcyjnej polityki pieniężnej, którą budował od pierwszej konferencji prasowej. Niektórzy analitycy, jak Sonal Desai, sugerują nawet, że Warsh może okazać się najbardziej jastrzębim szefem Rezerwy Federalnej od czasów Paula Volckera, legendarnego pogromcy inflacji z lat 80.
Rynki finansowe, które mogły liczyć na sygnały zbliżającego się luzowania polityki pieniężnej, musiały zrewidować swoje oczekiwania. Piątkowa sesja na nowojorskiej giełdzie zamknęła się pod kreską, co było bezpośrednią konsekwencją przemówienia w Jackson Hole.
Co ciekawe, indeks zmienności VIX, często nazywany „indeksem strachu”, spadł o 0,90 proc. do 14,38 pkt., co może sugerować, że choć rynki zareagowały negatywnie, nie popadły w panikę, a jedynie dostosowały wyceny do bardziej surowej retoryki banku centralnego.
Wystąpienie Kevina Warsha wpisuje się w szerszy obraz zmian, jakie nowy prezes wprowadza w Rezerwie Federalnej. Od początku swojej kadencji sygnalizuje on chęć powrotu do bardziej ortodoksyjnej polityki pieniężnej. Oznacza to między innymi preferencję dla redukcji bilansu FED oraz rezygnację z tzw. „forward guidance”, czyli szczegółowych wytycznych dotyczących przyszłych decyzji. Takie podejście zwiększa niepewność, ale jednocześnie przywraca bankowi centralnemu elastyczność w reagowaniu na bieżące dane gospodarcze.
Analitycy podkreślają, że Warsh od początku był postrzegany jako kandydat niezależny, który nie będzie ulegał presji politycznej w kwestii obniżania stóp procentowych. Jego dotychczasowe działania zdają się w pełni potwierdzać te oceny, stawiając walkę z inflacją jako absolutny i niepodważalny priorytet.
Jastrzębie wystąpienie prezesa FED. „Win-win dla Warsha i rynków”, Filary Biznesu, 2026, https://filarybiznesu.pl/finanse/jastrzebie-wystapienie-prezesa-fed-win-win-dla-warsha-i-rynkow/a30658
FED pod przewodnictwem Warsha, Inwestycje.pl, https://inwestycje.pl/gospodarka/fed-pod-przewodnictwem-warsha/
FED utrzymuje stopy, ale jastrzębi sygnał Warsha zmienia wycenę rynków, InteractiveCrypto.com, 2026, https://www.interactivecrypto.com/pl/fed-utrzymuje-stopy-ale-jastrzebi-sygna-warsha-zmienia-wycene-rynkow-jun-2026-3
Rynki się pospieszyły. Prezes Fed rozwiewa złudzenia i stawia twarde warunki, Bankier.pl, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Rynki-sie-pospieszyly-Prezes-Fed-rozwiewa-zludzenia-i-stawia-twarde-warunki-9188873.html
