Automatyzacja handlu na giełdzie zwiększa wydajność, ale rodzi ryzyko błędów na ogromną skalę. Kluczową rolę w zapewnieniu stabilności rynku odgrywają instytucje takie jak Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych.
Współczesny handel giełdowy jest zdominowany przez algorytmy, które realizują tysiące transakcji na sekundę. Błąd w kodzie, na przykład nieprawidłowe ustawienie wolumenu lub ceny, może doprowadzić do wygenerowania agresywnych zleceń kupna, które sztucznie zawyżają kursy akcji i tworzą zjawisko tzw. flash rally.
Taka sytuacja uruchamia reakcję łańcuchową, w której inne algorytmy dołączają do zakupów, interpretując nagły wzrost jako sygnał popytowy. W krótkim czasie obroty mogą sięgnąć miliardów złotych, a dom maklerski odpowiedzialny za błąd staje przed ryzykiem niewypłacalności, co bez odpowiednich zabezpieczeń mogłoby zdestabilizować cały rynek.
W realnych warunkach kluczową rolę odgrywa infrastruktura Grupy KDPW, a w szczególności izba rozliczeniowa KDPW_CCP. Jej systemy zarządzania ryzykiem w czasie rzeczywistym monitorują ekspozycję uczestników rynku. Przekroczenie progów bezpieczeństwa skutkuje natychmiastowym wezwaniem do uzupełnienia depozytów zabezpieczających.
Jeśli uczestnik nie jest w stanie pokryć swojej ekspozycji, KDPW_CCP blokuje możliwość zawierania przez niego dalszych transakcji. Jako centralny partner rozliczeniowy, izba przejmuje na siebie ryzyko, uruchamiając procedury „default management” i korzystając z wielopoziomowego systemu zabezpieczeń, w tym funduszy gwarancyjnych, co chroni pozostałych uczestników rynku.
Choć większość procesów jest zautomatyzowana, to ludzie pozostają odpowiedzialni za definiowanie ryzyka i podejmowanie decyzji w sytuacjach kryzysowych. Eksperci ustalają parametry zabezpieczeń i procedury na wypadek zdarzeń nieprzewidywalnych dla algorytmów, tzw. „czarnych łabędzi”.
Technologia jest jedynie narzędziem, które nie jest w stanie wziąć na siebie odpowiedzialności. Ostatecznym gwarantem stabilności i zaufania na rynku kapitałowym pozostają instytucje zaufania publicznego, takie jak KDPW, które nadają zapisom cyfrowym wiążącą moc prawną.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/KDPW-i-automatyzacja-na-gieldzie-Kto-pilnuje-algorytmow-9056370.html
