Agencja Moody’s, po raz pierwszy w historii, obniżyła ocenę wiarygodności kredytowej Polski z poziomu A2 do A3. Decyzja z 19 września 2026 roku jest podyktowana trwałym pogorszeniem kondycji finansów publicznych i rosnącym zadłużeniem państwa. Jednocześnie perspektywa ratingu została zmieniona z negatywnej na stabilną.
Decyzja agencji Moody’s, jednej z trzech największych na świecie, jest wydarzeniem bezprecedensowym. Choć cięcie nie było zaskoczeniem – agencja utrzymywała negatywną perspektywę dla Polski już od września 2025 roku – to pierwsza w historii obniżka ratingu naszego kraju przez tę instytucję. Obniżenie oceny do poziomu A3 stanowi sygnał dla międzynarodowych inwestorów, że pożyczanie pieniędzy Polsce stało się bardziej ryzykowne.
Równocześnie z obniżeniem oceny, analitycy Moody’s zmienili jej perspektywę z negatywnej na stabilną. Oznacza to, że w najbliższym czasie nie spodziewają się kolejnych zmian ratingu, ani w górę, ani w dół. Jest to ostrzeżenie dotyczące stanu finansów państwa, a nie werdykt na temat ogólnej kondycji gospodarki, która zdaniem agencji pozostaje odporna.
Głównym powodem decyzji Moody’s są trwałe, negatywne tendencje fiskalne. Analitycy wprost wskazują na rosnące deficyty i coraz większy dług publiczny jako kluczowe czynniki ryzyka. W ocenie agencji, obecny rząd ma ograniczoną zdolność do szybkiej poprawy tej sytuacji, nawet w sprzyjających warunkach gospodarczych.
Obniżenie ratingu Polski do poziomu A3 odzwierciedla oczekiwania agencji co do trwałego pogorszenia się kondycji fiskalnej naszego kraju. Duże deficyty fiskalne doprowadziły do znacznego wzrostu długu.
Prognozy Moody’s nie są optymistyczne. Agencja spodziewa się, że deficyt w latach 2026–2027 utrzyma się w okolicach 7 proc. PKB. W efekcie relacja długu publicznego do PKB ma rosnąć i ustabilizować się dopiero pod koniec dekady, po wyborach w 2027 roku, na poziomie 70–75 proc. PKB. To znacznie powyżej obecnych poziomów i konstytucyjnych progów ostrożnościowych.
Minister finansów Andrzej Domański zapewnił, że rząd traktuje decyzję Moody’s „poważnie, ale spokojnie”. Podkreślił jednocześnie, że fundamenty polskiej gospodarki pozostają mocne, a wzrost gospodarczy jest szybki. Zaapelował o współpracę wszystkich instytucji w celu wzmacniania finansów publicznych.
Chociaż bezpośredni efekt dla rynków finansowych może być ograniczony, obniżenie ratingu podnosi koszt reputacyjny. W dłuższej perspektywie może również wpłynąć na koszt obsługi polskiego długu, co oznaczałoby, że państwo będzie musiało płacić wyższe odsetki od pożyczanych pieniędzy. Jest to przede wszystkim sygnał ostrzegawczy dla rządu, by podjąć działania na rzecz konsolidacji finansów publicznych.
Decyzja Moody’s o obniżeniu ratingu do poziomu A3 sprawia, że ocena wiarygodności kredytowej Polski stała się spójna w ocenie trzech największych światowych agencji. Wcześniej rating Polski w agencjach Fitch i S&P był już na niższym poziomie, odpowiadającym obecnej ocenie Moody’s. Ten ruch oznacza więc ujednolicenie postrzegania ryzyka związanego z polskim długiem na arenie międzynarodowej.
Agencja Moody’s obniża rating Polski. Kondycja finansów państwa jest gorsza, Super Biznes, https://superbiz.se.pl/wiadomosci/agencja-moodys-obniza-rating-polski-kondycja-finansow-panstwa-jest-gorsza-aa-qR8N-xpPH-HWz9.html
Agencja Moody’s straciła cierpliwość. Pierwszy raz w historii obniżyła rating Polski, Rzeczpospolita, https://www.rp.pl/dane-gospodarcze/art45162481-agencja-moody-s-stracila-cierpliwosc-pierwszy-raz-w-historii-obnizyla-rating-polski
Nocna zmiana ratingu. Złe wieści dla polskiej gospodarki, Money.pl, https://www.money.pl/pieniadze/nocna-zmiana-ratingu-zle-wiesci-dla-polskiej-gospodarki-7330882788825312a.html
Moody’s obniża rating Polski. Politycy komentują decyzję agencji, Polsat News, https://www.polsatnews.pl/wiadomosc/2026-09-19/moodys-obniza-rating-polski-politycy-komentuja-decyzje-agencji/
Moody’s obniża rating Polski. Coraz gorsze finanse publiczne, BiznesAlert.pl, https://biznesalert.pl/moodys-obniza-rating-polski-coraz-gorsze-finanse-publiczne/
