Ekonomiści są niemal pewni, że Rada Polityki Pieniężnej w listopadzie ponownie obniży stopy procentowe. Głównym argumentem są niższe od oczekiwań dane o październikowej inflacji.
Analitycy rynkowi są przekonani, że na listopadowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) ponownie obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych. W takim scenariuszu główna stopa referencyjna NBP spadłaby z obecnego poziomu 4,50% do 4,25%. Byłaby to piąta obniżka w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.
Prognozy te zostały przypieczętowane przez wstępne dane o inflacji CPI za październik, która obniżyła się do 2,8% z 2,9% we wrześniu. Co więcej, miesięczny wzrost cen wyniósł zaledwie 0,1%, podczas gdy ekonomiści spodziewali się wzrostu na poziomie 0,4%, co zwiększa prawdopodobieństwo cięcia stóp.
W ciągu ostatniego półrocza RPP dokonała już czterech cięć stóp procentowych, obniżając je łącznie o 125 punktów bazowych. Cykl rozpoczął się w maju od cięcia o 50 pb, po ponad półtorarocznym okresie utrzymywania stóp na niezmienionym poziomie. Była to pierwsza obniżka od dłuższego czasu.
Kolejne cięcia miały miejsce w lipcu, wrześniu i październiku, za każdym razem o 25 pb. Decyzje z lipca i października były zaskoczeniem dla większości ekonomistów, którzy spodziewali się utrzymania stóp bez zmian, co pokazuje determinację Rady w łagodzeniu polityki monetarnej.
Po prawdopodobnej listopadowej obniżce Rada najpewniej wstrzyma się z dalszymi decyzjami w grudniu. Kluczowe pytanie dotyczy jednak tego, jak nisko mogą spaść stopy procentowe w 2026 roku. Prezes NBP Adam Glapiński sugerował, że możliwy jest ruch w kierunku 4,00%, jeśli inflacja pozostanie na niskim poziomie.
Większość ekonomistów bankowych jako dolną granicę dla stóp procentowych wskazuje przedział 3,50-4,00%. Analitycy Goldman Sachs prognozują, że docelowy poziom stóp w Polsce wyniesie 3,5%, czyli tyle samo, ile od maja utrzymuje Czeski Bank Narodowy, mimo że cel inflacyjny w Polsce jest wyższy.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Rada-Polityki-Pienieznej-obnizy-stopy-procentowe-Jak-nisko-spadnie-cena-kredytu-w-NBP-9034144.html
