Rząd planuje nieznacznie ograniczyć apetyt na pożyczki w 2027 roku, jednak koszty obsługi rosnącego zadłużenia Polski po raz pierwszy w historii przekroczą astronomiczną barierę 100 miliardów złotych. Według projektu ustawy budżetowej, całkowity dług publiczny ma natomiast sięgnąć ponad 3,1 biliona złotych.
Zgodnie z projektem ustawy budżetowej na 2027 rok, przyjętym przez rząd, potrzeby pożyczkowe netto budżetu państwa mają wynieść 317,1 mld zł. Oznacza to niewielki spadek w porównaniu z przewidywanym wykonaniem na 2026 rok, które szacowane jest na około 320 mld zł. Zmniejszą się również potrzeby brutto, uwzględniające wykup zapadającego długu – z prognozowanych 582,5 mld zł w 2026 roku do 565,3 mld zł w roku 2027.
Mimo tych korekt, ogólne zadłużenie kraju nadal dynamicznie rośnie. Planowany na koniec 2027 roku poziom długu publicznego ma osiągnąć pułap 3,11 bln zł. Oznacza to kontynuację trendu szybkiego zadłużania się państwa, obserwowanego w ostatnich latach.
Najbardziej uderzającą prognozą w projekcie budżetu jest skokowy wzrost kosztów obsługi zadłużenia. W 2027 roku mają one sięgnąć rekordowej kwoty 107 mld zł. To historyczny moment, w którym wydatki na same odsetki od pożyczonych pieniędzy stają się jedną z największych pozycji w budżecie państwa.
Wzrost ten jest napędzany głównie przez drogie pożyczki zaciągane w okresie podwyższonych stóp procentowych. Państwo musi rolować stary, tańszy dług, zastępując go nowymi, znacznie droższymi obligacjami.
Rząd planuje pozyskać większość środków z rynku krajowego. Z łącznej kwoty 317,1 mld zł potrzeb pożyczkowych netto, aż 198,4 mld zł ma pochodzić z emisji obligacji w Polsce. Co istotne dla inwestorów, w porównaniu z 2026 rokiem, na krajowy rynek trafi o około 47 mld zł mniej nowych obligacji netto. Taka strategia może oznaczać mniejszą presję na krajowe instytucje finansowe, głównie banki, które są głównymi nabywcami państwowych papierów dłużnych.
Projekt budżetu zakłada, że dochody państwa w 2027 roku wyniosą 695 mld zł, podczas gdy wydatki sięgną 977,6 mld zł. Oznacza to planowany deficyt budżetowy na poziomie 282,6 mld zł. Przekłada się to na wysoki deficyt całego sektora instytucji rządowych i samorządowych, który według metodologii unijnej ma wynieść 7,1% PKB. To wynik znacząco odbiegający od unijnych kryteriów fiskalnych, co może stanowić wyzwanie w relacjach z instytucjami europejskimi.
Rząd ogranicza nieco potrzeby pożyczkowe. Dług jednak mocno rośnie, Rzeczpospolita, 2026. https://www.rp.pl/budzet-i-podatki/art45075711-rzad-ogranicza-nieco-potrzeby-pozyczkowe-dlug-jednak-mocno-rosnie
Mamy szczegóły ustawy budżetowej na 2027. Wyliczyliśmy, jakie będą podwyżki, Polskie Radio 24, https://polskieradio24.pl/pieniadze/mamy-szczegoly-ustawy-budzetowej-2027-wyliczylismy-jakie-beda-podwyzki
Rentowności obligacji na wysokich poziomach. Kto pożycza na nasz kosztowny budżet? I do kiedy będzie to robił? Czy państwo może się zadłużać bez końca?, Subiektywnie o Finansach, https://subiektywnieofinansach.pl/rentownosci-obligacji-na-wysokich-poziomach-budzet-czy-panstwo-moze-sie-zadluzac/
Zadłużenie Polski rośnie w rekordowym tempie. Tylko dwa kraje UE zadłużają się szybciej, euronews, 2026. https://pl.euronews.com/business/2026/07/23/zadluzenie-polski-rosnie-w-rekordowym-tempie-tylko-dwa-kraje-ue-zadluzaja-sie-szybciej
