Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE) znacząco zmieniły swoje strategie inwestycyjne w 2025 roku, zwiększając zaangażowanie w spółki e-commerce i IT, jednocześnie redukując pozycje w sektorach bankowym i energetycznym. Analiza zmian w akcjonariatach kluczowych spółek GPW pokazuje przetasowania wskazujące na nowe priorytety instytucjonalnych graczy.
W segmencie największych spółek (WIG20) fundusze emerytalne postawiły na e-commerce i siłę konsumenta. Liderem wzrostu zaangażowania zostało Allegro, gdzie OFE zwiększyły udział o 2,94 p.p. do 13,86%, co może być związane z grudniowym ABB. Podobny trend zaobserwowano w Grupie Żabka, gdzie wzrost wyniósł 2,87 p.p. (do 11,76%). Podium uzupełnia Kruk ze wzrostem o 2,77 p.p., kontrolując już ponad połowę akcji spółki.
Znaczący wzrost zaangażowania odnotowano również w sektorze odzieżowym – udział w LPP zwiększył się o 2,19 p.p. Z drugiej strony, OFE zredukowały pozycje w PKO BP (-2,47 p.p.), Pepco (-2,81 p.p.), Orlenie (-0,93 p.p.), PGE (-0,91 p.p.) oraz KGHM (-1,09 p.p.), co może wynikać z chęci zaksięgowania zysków po znaczących wzrostach kursów.
Wśród średnich spółek (mWIG40) absolutnym rekordzistą pod względem wzrostu zaangażowania OFE jest dystrybutor IT – spółka ABPL, gdzie udział funduszy wzrósł o 11,76 p.p. do 69,74%. OFE zwiększyły także udziały w BNP Paribas BP (+5,75 p.p.) i Rainbow Tours (+4,66 p.p.), a także w Benefit Systems (+4,93 p.p.) i Synektik (+4,88 p.p.), często z uwagi na stabilną politykę dywidendową.
W segmencie małych spółek (sWIG80) największym beneficjentem napływu środków okazał się deweloper Murapol, gdzie fundusze zwiększyły udział o 9,70 p.p. do 17,90%, co jest związane z procedurą ABB. OFE całkowicie zamknęły pozycję w ML System i niemal wycofały się z Medicalgorithmics. Największe cięcie udziałów dotyczyło spółki Grenevia (-18,86 p.p.), co wiąże się z wezwaniem na akcje przeprowadzanym przez TDJ Equity I.
W spółkach spoza indeksu WIG140 OFE wykazały tendencję selekcji, unikając podmiotów spekulacyjnych i skupiając się na wyselekcjonowanych emitentach, takich jak Enel-Med czy P.A. Nova, ceniąc sprawdzone modele biznesowe. Jednocześnie fundusze punktowo doważały wybrane sektory, np. biotechnologię reprezentowaną przez Molecure.
Analiza za 2025 rok pokazuje, że znaczące wzrosty udziałów OFE były często wynikiem udziału funduszy w procedurach Accelerated Bookbuilding (ABB), które stały się głównym kanałem asymilacji dużych pakietów akcji. OFE pełnią rolę „gąbki” wchłaniającej podaż akcji od dużych podmiotów, a ich ruchy rynkowe mogą służyć jako wskaźnik nastrojów i potencjału wzrostu.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Analiza-udzialow-OFE-w-akcjonariatach-spolek-z-GPW-Instytucjonalne-smart-money-przemeblowalo-portfele-w-2025-roku-9071259.html
