Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas czerwcowego posiedzenia w 2026 roku. Jednak opublikowane protokoły z obrad, tzw. „minutes”, ujawniły znaczące podziały wewnątrz Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), wskazując, że część jego członków opowiadała się za podwyżką.
Decyzja o pozostawieniu stóp bez zmian była zgodna z oczekiwaniami rynku, jednak szczegóły dyskusji rzuciły nowe światło na przyszłą politykę monetarną USA. Dokumenty pokazały, że determinacja do walki z inflacją pozostaje wysoka, a scenariusz dalszych zacieśnień monetarnych nie został wykluczony.
Zgodnie z opublikowanym protokołem, kilkoro członków FOMC było zdania, że podniesienie stóp procentowych już na czerwcowym posiedzeniu byłoby właściwym ruchem. Zwolennicy podwyżki argumentowali, że rynek pracy pozostaje zbyt silny, a inflacja, mimo spadków, wciąż utrzymuje się na niebezpiecznie wysokim poziomie. Ich zdaniem, bardziej zdecydowane działania byłyby konieczne, aby zapewnić powrót inflacji do celu na poziomie 2%.
Chociaż ostatecznie jednogłośnie zdecydowano o pauzie, dyskusja ujawniła, że próg do wznowienia cyklu podwyżek może być niższy, niż wcześniej sądzono. Sygnał ten został odebrany przez rynki jako ostrzeżenie.
Większość członków zgodziła się jednak, że pauza w cyklu podwyżek jest uzasadniona. Pozwoli to Komitetowi na zebranie większej ilości danych i ocenę skumulowanego efektu dotychczasowych działań zacieśniających politykę pieniężną. Niektórzy analitycy wskazują, że część decydentów może obawiać się nadmiernego schłodzenia gospodarki.
Publikacja „minutes” wywołała zauważalną reakcję na rynkach finansowych. Wizja powrotu do podwyżek stóp procentowych w USA umocniła dolara amerykańskiego. Inwestorzy zaczęli wyceniać wyższe prawdopodobieństwo kolejnego ruchu w górę jeszcze w 2026 roku, co wpłynęło również na notowania walut rynków wschodzących. Niektóre prognozy sugerują nawet, że Fed może utrzymać wysokie stopy przez cały 2026 rok, aby zdusić presję inflacyjną.
Analitycy rynkowi zwracają uwagę na kilka kluczowych czynników, które będą kształtować przyszłe decyzje Fed:
Dopóki dane nie wskażą na trwałe i wyraźne osłabienie presji cenowej, jastrzębia retoryka ze strony Rezerwy Federalnej prawdopodobnie się utrzyma. Dla rynków oznacza to okres podwyższonej zmienności i oczekiwania na kolejne sygnały z amerykańskiego banku centralnego.
Kilkoro członków Fedu chciało podwyżki stóp proc. w USA w czerwcu – minutes Fed (opis), Biznes.pap.pl, https://biznes.pap.pl/wiadomosci/gospodarka/kilkoro-czlonkow-fedu-chcialo-podwyzki-stop-proc-w-usa-w-czerwcu-minutes-0
Fed wysłał rynkom ostrzeżenie. Podwyżka stóp w USA znowu wraca do gry, Money.pl, https://direct.money.pl/artykuly/porady/fed-wyslal-rynkom-ostrzezenie-podwyzka-stop-w-usa-znow-wraca-do-gry
USA. Stopy procentowe w czerwcu 2026. Rezerwa Federalna zadecydowała, TVN24.pl, https://tvn24.pl/biznes/ze-swiata/usa-stopy-procentowe-czerwiec-2026-rezerwa-federalna-zadecydowala-st9101183
Nowy prezes, stare stopy. Decyzja Fedu w czerwcu 2026, Bankier.pl, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Nowy-prezes-stare-stopy-Decyzja-Fedu-w-czerwcu-2026-9152003.html
Fed utrzyma stopy przez cały 2026 r.? USD/PLN blisko szczytu. Co na to RPP?, Investing.com, https://pl.investing.com/news/stock-market-news/fed-utrzyma-stopy-przez-caly-2026-r–usdpln-blisko-szczytu-37584-co-na-to-rpp-1449617
