Strateg PKO BP przewiduje, że w 2026 roku złoty utrzyma się na stabilnym poziomie, oscylując wokół 4,20 zł za euro. Na umocnienie polskiej waluty mogą wpłynąć przyspieszenie wzrostu gospodarczego i większa skłonność inwestorów do ryzyka.
Według Mirosława Budzickiego, stratega PKO BP, rok 2026 zapowiada się jako okres kontynuacji „nudnego trendu bocznego” dla kursu złotego. Przewiduje on, że polska waluta pozostanie stabilna, a niewiele wskazuje na znaczące zmiany. Średni kurs złotego do euro w mijającym roku 2025 wyniósł 4,24 zł, a w 2026 roku może być podobnie, choć Budzicki widzi potencjał do niewielkiego umocnienia, celując w średni kurs bliższy 4,20 zł za euro.
Zaznaczył jednak, że mogą zdarzyć się okresy większych wahań, podobnie jak w kwietniu 2025 roku, kiedy zapowiedź ceł przez USA wywołała większą zmienność na rynku walutowym. Mimo to, ogólny obraz rynku sugeruje brak silnych przekonań o znaczącym umocnieniu złotego.
Pozytywny wpływ na wycenę złotego ma mieć przyspieszenie wzrostu gospodarczego w Polsce, z prognozowanym wzrostem PKB zbliżającym się do 4 procent. Powinno to skutkować napływem kapitału na rynek akcji i obligacji, a także napływem kapitału spekulacyjnego, co generalnie działa na rzecz umocnienia waluty.
Dodatkowo, globalny wzrost akceptacji ryzyka i większa skłonność inwestorów do lokowania środków na rynkach rozwijających się, w tym w Polsce, mogą wspierać złotego. Oczekiwany cykl obniżek stóp procentowych w USA zazwyczaj wpływa korzystnie na wycenę walut rynków wschodzących.
Z drugiej strony, cięcia stóp procentowych przez Narodowy Bank Polski mogą prowadzić do osłabienia złotego. Rynek oczekuje już dwóch obniżek stóp łącznie o 0,5 punktu procentowego w pierwszych dwóch kwartałach 2026 roku. Istnieje jednak ryzyko, że rynek zacznie wyceniać dalsze, głębsze obniżki, co mogłoby negatywnie wpłynąć na walutę.
Deficyt na rachunku obrotów bieżących jest kolejnym czynnikiem, który może osłabiać złotego. Ewentualny wzrost wartości polskiej waluty może prowadzić do powiększenia tego deficytu, co jest negatywnym sygnałem dla rynków walutowych. W przypadku znaczącego osłabienia złotego, Ministerstwo Finansów może interweniować na rynku walutowym, co mogłoby doprowadzić do jego umocnienia.
Źródło: https://tvn24.pl/biznes/rynki/tyle-wyniesie-kurs-zlotego-w-2026-roku-nowa-prognoza-stratega-pko-bp-st8818534
