Dr Marcin Wojewódka, szef rady nadzorczej PKP Cargo, dokonał transakcji, która jest postrzegana jako agresywna optymalizacja podatkowa. Jego działania doprowadziły do gwałtownego spadku kursu akcji spółki.
Zgodnie z komunikatem giełdowym, 10 grudnia dr Marcin Wojewódka sprzedał 91 703 akcje PKP Cargo po średniej cenie 12,56 zł, uzyskując kwotę ponad 1,15 mln zł. Transakcja ta pozwoliła mu zrealizować stratę kapitałową, która może posłużyć do obniżenia należnego podatku od zysków kapitałowych, tzw. podatku Belki.
Jeszcze tego samego dnia przewodniczący rady nadzorczej odkupił ten sam pakiet akcji, ale po znacznie niższej, średniej cenie 11,53 zł, płacąc łącznie ponad 1,05 mln zł. W ten sposób nie tylko wygenerował stratę podatkową, ale również zmniejszył swoją realną stratę na posiadanych akcjach o blisko 100 tys. zł, wykorzystując spadek kursu, który sam wywołał.
Informacja o sprzedaży akcji przez kluczową osobę w zarządzie wstrząsnęła rynkiem. W trakcie sesji 10 grudnia kurs akcji PKP Cargo spadł z poziomu 12,53 zł do 10,44 zł, czyli o ponad 16,6%. Ostatecznie dzień zakończył się spadkiem o ponad 9%, ponieważ inwestorzy zinterpretowali ruch jako sygnał braku wiary w restrukturyzację firmy.
PKP Cargo od lat boryka się z problemami finansowymi, przerostem zatrudnienia i spadającymi udziałami w rynku. Spółka przechodzi restrukturyzację, w ramach której planowane są zwolnienia grupowe obejmujące 500 pracowników. Po dziewięciu miesiącach 2025 roku grupa kapitałowa odnotowała stratę netto w wysokości 10,4 mln zł.
Działania dr. Wojewódki budzą kontrowersje, ponieważ jako insider miał świadomość, że informacja o sprzedaży akcji może wywołać spadek ich ceny. Wykorzystanie tej sytuacji do odkupienia papierów po niższym kursie jest przez obserwatorów rynku postrzegane jako możliwa manipulacja kursem, która powinna zostać zbadana przez Komisję Nadzoru Finansowego.
Transakcja może również zwrócić uwagę urzędu skarbowego. Polskie prawo zawiera klauzulę przeciwko unikaniu opodatkowania, która pozwala kwestionować czynności dokonane głównie w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, jeśli sposób działania był sztuczny. Sprawa jest tym bardziej bulwersująca, że dotyczy spółki kontrolowanej przez Skarb Państwa.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Optymalizacja-podatku-Belki-na-stratnych-akcjach-Tak-to-sie-robi-w-PKP-Cargo-9053759.html
