Cena ropy Brent po raz pierwszy od lat przekroczyła psychologiczną barierę 100 dolarów za baryłkę. Gwałtowny wzrost, napędzany trwającym od siedmiu miesięcy konfliktem na Bliskim Wschodzie, podsyca obawy o inflację i stawia pod znakiem zapytania możliwość obniżki stóp procentowych w Polsce już we wrześniu.
Głównym motorem napędowym wzrostów na rynku ropy naftowej jest zaostrzenie sytuacji w Zatoce Perskiej. Konflikt, który rozpoczął się od marcowego ataku USA i Izraela na Iran, trwa już siódmy miesiąc. Początkowy popłoch na rynkach był krótkotrwały, gdyż inwestorzy zakładali szybkie porozumienie i odblokowanie strategicznej cieśniny Ormuz, co nastąpiło w połowie czerwca. Pokój okazał się jednak nietrwały.
Mimo wielokrotnych zapewnień amerykańskiego prezydenta Donalda Trumpa o bliskim końcu starć, napięcie nie gaśnie. W konsekwencji w mijającym tygodniu cena baryłki ropy Brent przekroczyła poziom 100 dolarów, co stanowi najwyższy poziom od lat. Jak wskazują analitycy, już wcześniejsze przekroczenie granicy 90 dolarów za baryłkę wzmogło zainteresowanie strony amerykańskiej negocjacjami, jednak bez trwałego rezultatu.
Skokowy wzrost cen ropy niemal natychmiast przekłada się na sytuację gospodarczą w Polsce. Surowiec, który od początku lipca podrożał o około jedną piątą, bezpośrednio wpływa na ceny paliw, w tym diesla, co generuje silną presję inflacyjną w całej gospodarce. Wskaźnik Przyszłej Inflacji już wcześniej sygnalizował nadchodzące wzrosty.
Ta sytuacja stawia Radę Polityki Pieniężnej w trudnym położeniu. Jeszcze podczas lipcowej konferencji prasowej prezes NBP Adam Glapiński nie wykluczał złożenia wniosku o obniżkę stóp procentowych we wrześniu. Obecnie taki scenariusz wydaje się mało prawdopodobny.
W obliczu rosnącej presji inflacyjnej, napędzanej przez drożejące surowce, trudno sobie wyobrazić, by RPP zdecydowała się na luzowanie polityki pieniężnej na najbliższym posiedzeniu.
Ostatnie miesiące były dla inwestujących w obligacje skarbowe czasem straconym. Wzrost rentowności do najwyższych od lat poziomów zniwelował zyski z poprzednich kwartałów. Z drugiej strony, rynki akcji dotychczas przechodziły przez geopolityczne zawirowania suchą stopą, a dobre nastroje inwestorów nie zostały zmącone. Obecna sytuacja może to jednak zmienić.
Wrzesień 2026 roku zapowiada się jako kluczowy miesiąc dla rynków finansowych. Uwaga inwestorów będzie skupiona nie tylko na cenach ropy, ale również na szeregu innych wydarzeń. Najważniejsze z nich to:
Decyzje, które zapadną w nadchodzących tygodniach, wskażą kierunek dla rynków na ostatni kwartał roku i mogą zadecydować o nastrojach inwestorów w obliczu rosnącej niepewności gospodarczej.
Pałasz A., „Rynki drżą w oczekiwaniu na Fed. Napięcie podsyca coraz droższa ropa”, Rzeczpospolita, 2026, https://www.rp.pl/finanse/art45140311-rynki-drza-w-oczekiwaniu-na-fed-napiecie-podsyca-coraz-drozsza-ropa
„Surowce znów ciążą na cenach. Wskaźnik Przyszłej Inflacji rośnie”, dlahandlu.pl, https://www.dlahandlu.pl/raporty-i-analizy/surowce-znow-ciaza-na-cenach-wskaznik-przyszlej-inflacji-rosnie,175180.html
„Nie tylko ropa, płace i budżet. Co znajdzie się w centrum uwagi”, Archiwum Rzeczpospolitej, https://archiwum.rp.pl/artykul/1557916-Nie-tylko-ropa-place-i-budzet-Co-znajdzie-sie-w-centrum-uwagi.html
„Nafta, FRS, Ukrayina ta Iran: chomu veresen mozhe stati kliuchovim misiatsem roku”, ua.news, https://ua.news/pl/world/nafta-frs-ukrayina-ta-iran-chomu-veresen-mozhe-stati-kliuchovim-misiatsem-roku
