Niski poziom inwestycji i brak innowacyjności to główne bariery rozwoju polskiej gospodarki. Prezes Izby Domów Maklerskich, Waldemar Markiewicz, podkreśla, że kluczem do rozwiązania tych problemów jest rozwój rynku kapitałowego i zwiększenie podaży krajowego kapitału.
Wzrost gospodarczy opiera się na inwestycjach, zwłaszcza tych innowacyjnych, a nie na konsumpcji. Rynek kapitałowy jest głównym źródłem finansowania takich przedsięwzięć. Niestety, w Polsce udział inwestycji w PKB spadł z 20% w 2015 roku do 16,9% w 2024 roku, podczas gdy średnia unijna wynosi 21,2%. Eksperci wskazują, że dla zdrowej modernizacji gospodarki poziom ten powinien wynosić co najmniej 20-22% PKB.
Nawet silne wzrosty na giełdzie w ostatnim roku nie przekładają się na rozwój rynku pierwotnego, gdzie dynamiczne przedsiębiorstwa pozyskują kapitał na rozwój. Wciąż brakuje wystarczającej liczby emisji akcji i firm finansujących swój wzrost poprzez rynek kapitałowy. Obecna rola rynku kapitałowego jest nieadekwatna do potrzeb gospodarki, co potwierdzają wskaźniki takie jak relacja kapitalizacji giełdy do PKB czy aktywa długoterminowych inwestorów, które są znacznie niższe niż w krajach rozwiniętych.
Niski poziom zaufania inwestorów indywidualnych do rynku kapitałowego jest wynikiem lat stagnacji i braku pozytywnych doświadczeń. Ubiegłoroczna hossa była napędzana głównie przez inwestorów zagranicznych, a polscy inwestorzy indywidualni uczestniczyli w niej w niewielkim stopniu. Kluczową rolę w budowaniu zaufania mogą odegrać spółki z udziałem Skarbu Państwa, które powinny wyznaczać najwyższe standardy ładu korporacyjnego.
Inwestorzy oczekują racjonalnych decyzji biznesowych i przejrzystości w działaniu spółek, zwłaszcza tych z udziałem Skarbu Państwa. Potrzebny jest dialog z uczestnikami rynku, aby zrozumieć ich oczekiwania i priorytety państwa w tych spółkach. Nowe standardy nadzoru właścicielskiego są krokiem w dobrym kierunku, ale nie zastąpią odpowiedzi na fundamentalne pytania dotyczące roli państwa w danej spółce.
Aby w pełni obudzić potencjał rynku kapitałowego, potrzebne jest wsparcie polityczne i konkurencyjne otoczenie regulacyjne. Szczególnie istotna jest rola rynku we wspieraniu MŚP, które często nie mają dostępu do kredytów bankowych na ambitne projekty rozwojowe. Wprowadzenie Oszczędnościowego Konta Inwestycyjnego (OKI) może być przełomem, ułatwiając Polakom inwestowanie i kierując kapitał do innowacyjnych spółek.
Rozwój TFI, PPK i IKE/IKZE również przyczynia się do zwiększenia podaży kapitału. Należy również uprościć procedury regulacyjne, takie jak testy MiFID, aby nie odstraszały inwestorów. System finansowania gospodarki musi działać w symbiozie banków i rynku kapitałowego, gdzie rynek uzupełnia banki w dostarczaniu kapitału własnego i kapitału wyższego ryzyka. Integracja europejskich giełd i jeden nadzór nie są rozwiązaniem dla małych i średnich przedsiębiorstw, które potrzebują lokalnego kapitału i wsparcia.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Polska-musi-stawiac-na-rynek-kapitalowy-OKI-edukacja-i-zaufanie-zwieksza-inwestycje-IDM-wywiad-9082052.html
