Rozwój stabilnych kryptowalut (stablecoinów) może prowadzić do odpływu depozytów z banków komercyjnych, co negatywnie wpłynie na ich marżę odsetkową. Banki, które nie nadążyły z cyfryzacją, obawiają się utraty znaczącej części środków.
Stablecoiny, emitowane zazwyczaj w stosunku 1:1 do tradycyjnych walut, opierają się na rezerwach zgromadzonych przez emitentów. Raport Standard Chartered wskazuje, że tylko niewielka część tych rezerw to depozyty bankowe. W przypadku Tether (USDT) jest to zaledwie 0,02%, a dla Circle (USDC) 14,5%. Znacznie większą część rezerw stanowią papiery skarbowe.
Taka struktura rezerw oznacza, że bankowy „produkt” odgrywa marginalną rolę w procesie emisji stablecoinów. Większość środków znajduje swoje ujście poza tradycyjnym systemem bankowym, co rodzi obawy o jego stabilność i przyszłość.
Analitycy Standard Chartered szacują, że rynek stablecoinów może spowodować zmniejszenie wolumenu depozytów bankowych w USA o jedną trzecią ich kapitalizacji. Taki odpływ środków bezpośrednio uderzy w marżę odsetkową netto (NIM) banków, która jest kluczowym filarem ich modelu biznesowego. NIM to różnica między przychodami a kosztami odsetkowymi.
Banki zmuszone będą do poszukiwania alternatywnych, droższych form finansowania, co może przełożyć się na wzrost kosztów kredytów dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Szczególnie narażone są banki regionalne, dla których NIM stanowi ponad 50% przychodów.
Dodatkowym czynnikiem ryzyka może być wprowadzenie przez emitentów stablecoinów możliwości wypłacania odsetek od środków trzymanych w rezerwach. Szef Bank of America ostrzegał, że może to doprowadzić do odpływu nawet 6 bilionów dolarów z systemu bankowego, co stanowiłoby bezprecedensową dezintermediację.
Obecnie kapitalizacja amerykańskiego rynku stablecoinów wynosi około 300 miliardów dolarów. Warto zauważyć, że USA zrezygnowały z wdrożenia cyfrowego pieniądza banku centralnego (CBDC), oddając pole prywatnym podmiotom, w przeciwieństwie do Chin czy strefy euro.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Inwazja-wysysaczy-depozytow-Banki-ostrzegaja-przed-stablecoinami-9078439.html
