Rada Polityki Pieniężnej (RPP) po raz czwarty z rzędu pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, utrzymując główną stopę referencyjną na poziomie 3,75%. Ta lipcowa decyzja ma bezpośredni wpływ na portfele Polaków – od rat kredytów po oprocentowanie oszczędności – w czasie, gdy gospodarka zmaga się z podwyższoną inflacją i widmem spowolnienia.
Lipcowe posiedzenie RPP nie przyniosło zaskoczenia. Zgodnie z oczekiwaniami analityków, Rada postanowiła nie zmieniać poziomu stóp procentowych. Oznacza to, że główna stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego wciąż wynosi 3,75%. To już czwarty miesiąc z rzędu – po kwietniu, maju i czerwcu – kiedy koszt pieniądza w Polsce pozostaje na tym samym poziomie po obniżce, która miała miejsce w marcu 2026 roku.
Pozostałe stopy procentowe NBP również nie uległy zmianie i wynoszą:
Decyzja RPP jest sygnałem, że walka z uporczywie podwyższoną inflacją pozostaje priorytetem banku centralnego, nawet w obliczu globalnych ryzyk gospodarczych.
Stabilizacja stóp procentowych ma dwojaki wpływ na finanse gospodarstw domowych. Z jednej strony przynosi ulgę kredytobiorcom posiadającym zobowiązania o zmiennym oprocentowaniu, ponieważ ich miesięczne raty na razie nie wzrosną. Z drugiej strony, posiadacze oszczędności nadal muszą liczyć się z niskim oprocentowaniem lokat i kont oszczędnościowych, które w warunkach podwyższonej inflacji nie chroni realnej wartości ich pieniędzy.
Stagflacja, czyli jednoczesny wzrost inflacji i stagnacja gospodarcza, powoduje, że koszty życia rosną szybciej niż dochody, a gospodarstwa domowe mają coraz mniej środków na konsumpcję.
W tle tych decyzji pojawia się coraz poważniejsze zagrożenie stagflacją. To zjawisko ekonomiczne, łączące wysoką inflację ze spowolnieniem gospodarczym, jest szczególnie dotkliwe dla obywateli. Rosnące ceny zmniejszają siłę nabywczą, a stagnacja na rynku prowadzi do wzrostu bezrobocia i ograniczenia inwestycji, co dodatkowo pogarsza sytuację finansową Polaków.
Sytuacja w Polsce wpisuje się w szerszy, europejski kontekst. Przedstawiciele Europejskiego Banku Centralnego (EBC) ostrzegają, że wysokie ceny energii coraz mocniej oddziałują na kolejne sektory gospodarki. Prezes EBC, Christine Lagarde, wskazuje na ryzyko wystąpienia tzw. efektów drugiej rundy. Polegają one na tym, że rosnące ceny prowadzą do presji płacowej, a wzrost wynagrodzeń z kolei napędza dalszy wzrost cen, utrwalając presję inflacyjną.
Mimo pojawiających się sygnałów o możliwym złagodzeniu napięć geopolitycznych, przedstawiciele EBC nie wykluczają dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w strefie euro. Podobne głosy płyną ze Stanów Zjednoczonych, gdzie przedstawiciele Rezerwy Federalnej (Fed) sugerują, że stopy procentowe mogą być kluczową częścią rozwiązania, jeśli inflacja pozostanie na podwyższonym poziomie.
Stopy proc. mogą być częścią rozwiązania, jeśli inflacja pozostanie podwyższona – Warsh, Fed, Biznes.pap.pl, https://biznes.pap.pl/wiadomosci/gospodarka/stopy-proc-moga-byc-czescia-rozwiazania-jesli-inflacja-pozostanie-podwyzszona
Podwyżka stóp procentowych – aktualne informacje o stopach procentowych w Polsce, Totalmoney.pl, https://www.totalmoney.pl/artykuly/podwyzka-stop-procentowych-aktualne-informacje-o-stopach-procentowych-w-polsce
Stagflacja: co to jest i jak wpływa na finanse?, Raisin.com, https://www.raisin.com/pl-pl/wiedza-finansowa/stagflacja/
EBC ostrzega przed utrwaleniem inflacji. Wysokie ceny energii wpływają na całą gospodarkę, Pb.pl, https://www.pb.pl/ebc-ostrzega-przed-utrwaleniem-inflacji-wysokie-ceny-energii-wplywaja-na-cala-gospodarke-1262906
Perspektywy inflacji nadal pod wpływem otoczenia makro i m.in. cen surowców, Inwestycje.pl, https://inwestycje.pl/gospodarka/perspektywy-inflacji-nadal-pod-wplywem-otoczenia-makro-i-m-in-cen-surowcow/
