Zgodnie z decyzją ogłoszoną 29 lipca 2026 roku, amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Główna stopa funduszy federalnych pozostaje w przedziale 3,50–3,75 proc. Decyzja, podjęta pod przewodnictwem nowego prezesa Kevina Warsha, zaskoczyła część analityków, a opublikowane przy okazji prognozy wskazują na bardzo powolne tempo łagodzenia polityki monetarnej w najbliższych latach.
Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zdecydował o pozostawieniu kosztu pieniądza w USA na dotychczasowym poziomie. To posunięcie nie było jednak w pełni oczekiwane przez rynki finansowe. Jak wskazują dane, nawet jedna trzecia uczestników rynku spodziewała się innego scenariusza, co pokazuje skalę niepewności wokół aktualnej polityki monetarnej. Warto przypomnieć, że jeszcze dwa tygodnie temu wydawało się, że w grę wchodzi nawet jedna podwyżka stóp procentowych jesienią.
Posiedzenie było drugim pod wodzą nowego prezesa Fed, Kevina Warsha. Decyzja nie była jednomyślna, co sygnalizuje pierwsze różnice zdań w nowym składzie komitetu. Przeciwko utrzymaniu stóp głosował Stephen Miran, który opowiadał się za natychmiastową obniżką o 25 punktów bazowych. Jego zdanie odrębne będzie z pewnością uważnie analizowane przez inwestorów próbujących odgadnąć przyszłe ruchy banku centralnego.
Największe poruszenie wywołały jednak zaktualizowane prognozy makroekonomiczne członków Fed, tzw. „wykres kropkowy” (dot-plot). Wynika z niego, że decydenci spodziewają się bardzo ograniczonej przestrzeni do łagodzenia polityki pieniężnej w nadchodzących latach. Mediana oczekiwań wskazuje na następującą ścieżkę dla stóp procentowych:
Taka perspektywa, postrzegana jako „jastrzębia”, sugeruje, że wysokie stopy procentowe mogą pozostać z amerykańską gospodarką na dłużej, niż dotychczas zakładał rynek. Wpływ tej decyzji na gospodarkę w 2026 roku i kolejnych latach będzie zależał od napływających danych o inflacji i wzroście gospodarczym.
W komunikacie po posiedzeniu Fed zwrócił uwagę na czynniki zewnętrzne, które komplikują obraz gospodarczy. Bank centralny podkreślił niepewność związaną z sytuacją na Bliskim Wschodzie i jej potencjalny wpływ na globalną ekonomię.
Wpływ wydarzeń na Bliskim Wschodzie na gospodarkę USA jest niepewny, a ewentualny szok naftowy może uwidocznić się w inflacji bazowej.
To stwierdzenie wyjaśnia ostrożność decydentów. Obawy o ponowny wzrost cen energii, który mógłby przenieść się na inne kategorie dóbr i usług, skłaniają Fed do powściągliwości w luzowaniu polityki monetarnej, nawet w obliczu sygnałów spowolnienia gospodarczego.
Stopy procentowe w USA. Jest decyzja Fed, Money.pl, https://www.money.pl/gospodarka/stopy-procentowe-w-usa-jest-decyzja-fed-7312782898747872a.html
Stopy procentowe w USA. Fed podjął decyzję, Business Insider Polska, https://businessinsider.com.pl/gospodarka/stopy-procentowe-w-usa-fed-podjal-decyzje/tdkbphn
Nieoczywiste posiedzenie FOMC. Stopy w Ameryce jednak bez zmian, Bankier.pl, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Nieoczywiste-posiedzenie-FOMC-Stopy-w-Ameryce-jednak-bez-zmian-9174826.html
Niepewny wpływ wydarzeń na Bliskim Wschodzie na gospodarkę USA. Fed pozostawił stopy procentowe bez zmian, bank.pl, https://bank.pl/niepewny-wplyw-wydarzen-na-bliskim-wschodzie-na-gospodarke-usa-fed-pozostawil-stopy-procentowe-bez-zmian/
