Wobec inflacji sięgającej we wrześniu 2026 roku 4%, coraz głośniej mówi się o nieuchronnych podwyżkach stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Analitycy i rynki finansowe są niemal zgodni: cykl zacieśniania polityki monetarnej jest tuż za rogiem, co bezpośrednio przełoży się na wyższe raty kredytów, ale ma w zamyśle schłodzić rozgrzaną gospodarkę.
Najnowsze dane o wskaźniku cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) nie pozostawiają złudzeń. Inflacja w Polsce przyspieszyła we wrześniu 2026 r. do 4,0% w ujęciu rocznym, znacząco przewyższając odczyt z sierpnia, który wyniósł 3,4%. Tak dynamiczny wzrost cen sprawił, że wskaźnik przekroczył górną granicę celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego, ustaloną na poziomie 3%.
Prognozy na kolejne miesiące są jeszcze bardziej niepokojące. Ekonomiści przewidują, że inflacja może wkrótce zbliżyć się nawet do poziomu 5%. W komentarzach analityków mBanku pojawia się stwierdzenie, że „nie widać światełka w tunelu”, co obrazuje pesymistyczne nastroje i rosnącą presję na Radę Polityki Pieniężnej, której przewodniczy prezes NBP Adam Glapiński.
Rynek finansowy już zdążył zareagować na napływające dane i komentarze ekspertów. Obecnie wyceniany jest wyraźny wzrost stóp procentowych, który łącznie może sięgnąć nawet 1,25 punktu procentowego. Taki scenariusz oznacza jedno – nieunikniony wzrost kosztów obsługi zadłużenia dla milionów Polaków.
Podwyżki stóp procentowych bezpośrednio przekładają się na wzrost stawek WIBOR, które są podstawą oprocentowania większości kredytów hipotecznych i konsumenckich w złotych. Kredytobiorcy muszą więc przygotować się na odczuwalnie wyższe miesięczne raty. Celem tych działań jest ograniczenie akcji kredytowej i konsumpcji, co w dłuższej perspektywie ma doprowadzić do zdławienia inflacji.
Eksperci ostrzegają, że dla Rady Polityki Pieniężnej może to być ostatni moment na zdecydowaną reakcję, zanim presja inflacyjna na dobre wymknie się spod kontroli.
Na obecną sytuację składa się kilka kluczowych czynników, zarówno wewnętrznych, jak i zewnętrznych. Analitycy wskazują przede wszystkim na:
Podwyżki stóp bardziej prawdopodobne. „Nie widać światełka w tunelu”, Biznes w INTERIA.PL, https://biznes.interia.pl/gospodarka/news-ekonomista-o-inflacji-i-stopach-procentowych-ostatni-moment,nId,23557814
Ekonomiści dali się przekonać w sprawie stóp procentowych. Tak zmienią się raty, Business Insider Polska, https://businessinsider.com.pl/finanse/ekonomisci-dali-sie-przekonac-w-sprawie-stop-procentowych-tak-zmienia-sie-raty/2t50409
Inflacja w Polsce może zbliżyć się do 5 proc. Eksperci zapowiadają podwyżki stóp, Business Insider Polska, https://businessinsider.com.pl/poradnik-finansowy/kredyty/inflacja-w-polsce-moze-zblizyc-sie-do-5-proc-eksperci-zapowiadaja-podwyzki-stop/fnmvtxc
Ostrzeżenie przed czarnym scenariuszem. Koniec dopłat może wywołać szok cenowy, Biznes w INTERIA.PL, https://biznes.interia.pl/gospodarka/news-ostrzezenie-przed-czarnym-scenariuszem-koniec-doplat-moze-wy,nId,23556040
Raport EY: Polska rośnie trzy razy szybciej niż strefa euro. Lider wśród większych krajów UE, Rzeczpospolita, https://www.rp.pl/gospodarka/art45098031-raport-ey-polska-rosnie-trzy-razy-szybciej-niz-strefa-euro-lider-wsrod-wiekszych-krajow-ue
