Za nami przełomowe posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, które wyznaczyło nowy, jastrzębi kurs banku centralnego. Chociaż stopy procentowe pozostały bez zmian, nowy przewodniczący Fed, Kevin Warsh, w swoim debiucie zaszokował rynki bezkompromisowym stanowiskiem, zapowiadając, że nadrzędnym celem polityki monetarnej będzie przywrócenie stabilności cen.
Debiut Kevina Warsha na czele Rezerwy Federalnej wywołał prawdziwe trzęsienie ziemi na rynkach finansowych, mimo iż kluczowa decyzja o pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie była zgodna z oczekiwaniami. Inwestorów zelektryzował jednak styl i ton nowego przewodniczącego. Podczas swojej pierwszej konferencji prasowej Warsh ogłosił „jastrzębi reset”, jednoznacznie wskazując, że od teraz stabilność cen będzie niezmienną „Gwiazdą Północną” banku centralnego.
Podkreślił, że inflacja od kilku lat utrzymuje się powyżej celu Fed wyznaczonego na 2% i potwierdził bezwarunkowe zobowiązanie do jej opanowania. Ta bezkompromisowa postawa stanowi wyraźny sygnał zmiany warty w najważniejszym banku centralnym świata.
„Kevin Warsh otwiera nowy rozdział w historii bankowości centralnej” – ocenił analityk Michał Tekliński, komentując, że debiut nowego szefa Fed przyniósł rynkom „głęboki, jastrzębi reset”.
Nowy kurs polityki monetarnej natychmiast przełożył się na ekstremalną zmienność na rynkach. Na giełdach doszło do gwałtownych wahań, a szczególnie dynamicznie było na rynku surowcowym i walutowym. Cena złota, która początkowo wzrosła w reakcji na brak podwyżki stóp, gwałtownie zanurkowała, gdy inwestorzy w pełni zrozumieli jastrzębią retorykę Warsha.
Jednocześnie umocnił się dolar amerykański. Indeks dolara utrzymał się powyżej poziomu 100 punktów, co potwierdza analizy Banku Pekao ze stycznia 2026 roku, które wskazywały, że jastrzębie nastawienie Fed krótkoterminowo wspiera amerykańską walutę.
Nowa, twarda postawa stanowi wyraźne odcięcie od działań podejmowanych przez Fed jeszcze kilka miesięcy temu. Warto przypomnieć, że w grudniu 2025 roku Federalny Komitet do spraw Operacji Otwartego Rynku (FOMC) podjął decyzję o obniżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych do przedziału 3,50%-3,75%. Wówczas Fed rozpoczął także skup bonów skarbowych o wartości 40 mld USD miesięcznie w celu odbudowania rezerw w systemie finansowym.
Co istotne, już wtedy decyzja nie była jednomyślna. Dwóch członków Komitetu, Schmid i Goolsbee, głosowało za utrzymaniem stóp bez zmian, a członek o nazwisku Miran postulował cięcie aż o 50 pb. Pokazywało to rosnące podziały wewnątrz Fed, które teraz Kevin Warsh zdaje się przecinać jednym, zdecydowanym ruchem.
Mimo mocnych deklaracji, Kevin Warsh odmówił jednoznacznych wskazówek dotyczących terminu i kierunku następnego ruchu w polityce monetarnej. Jednakże opublikowane wraz z decyzją prognozy członków FOMC jasno wskazują na determinację do walki z inflacją. Zgodnie z nimi, aż połowa członków Komitetu prognozuje co najmniej jedną podwyżkę stóp procentowych jeszcze w 2026 roku. Sygnalizuje to, że rynki muszą przygotować się na okres zacieśniania polityki pieniężnej, której głównym celem będzie przywrócenie stabilności cen w amerykańskiej gospodarce.
Jastrzębi reset w Fed. Michał Tekliński: „Kevin Warsh otwiera nowy rozdział w historii bankowości centralnej”, FilaryBiznesu.pl, 2026, https://filarybiznesu.pl/finanse/gielda/jastrzebi-reset-w-fed-michal-teklinski-kevin-warsh-otwiera-nowy-rozdzial-w-historii-bankowosci-centralnej/a30249
United States Fed Funds Rate – News, Trading Economics, https://pl.tradingeconomics.com/united-states/currency/news/559865
Jastrzębi Fed pomógł dolarowi na chwilę, Bank Pekao, 2026, https://www.pekao.com.pl/analizy-makroekonomiczne/publikacja.html?id=ef9540f1-131b-4625-b5e1-1f4447412447
Fed zapewni stabilność cen. Amerykańskie stopy procentowe bez zmian, Bank.pl, https://bank.pl/fed-zapewni-stabilnosc-cen-amerykanskie-stopy-procentowe-bez-zmian/
Dziennik Ekonomiczny: Zmiany w FOMC, a jastrzębie jadą dalej, PKO BP, https://centrumanaliz.pkobp.pl/aktualnosci/dziennik-ekonomiczny-zmiany-w-fomc-a-jastrzebie-jada-dalej
