Włoska grupa finansowa UniCredit zacieśnia pętlę wokół Commerzbanku, dążąc do wrogiego przejęcia niemieckiego giganta. Kluczowym elementem tej strategicznej rozgrywki jest przyszłość polskiego mBanku, którego Commerzbank jest głównym udziałowcem. Decydujące starcie o głosy akcjonariuszy potrwa do 16 czerwca 2026 roku.
Propozycja złożona przez UniCredit nie wywołała entuzjazmu wśród inwestorów. Włoski bank zaoferował 0,485 własnej akcji za jeden walor Commerzbanku, co w momencie ogłoszenia oferty przekładało się na wycenę na poziomie około 31 euro za akcję. Analitycy rynku szybko zwrócili uwagę, że propozycja nie zawierała żadnej premii w stosunku do giełdowej wartości niemieckiego banku.
Co więcej, proponowana cena była o około 9% niższa niż kurs akcji Commerzbanku z dnia poprzedzającego ogłoszenie wezwania. Taka konstrukcja oferty jest nietypowa dla wrogich przejęć i spotkała się z chłodnym przyjęciem, co od początku stawiało powodzenie całej operacji pod znakiem zapytania.
Zarząd Commerzbanku nie pozostaje bierny wobec działań włoskiego konkurenta i aktywnie broni się przed przejęciem. Aby przekonać akcjonariuszy do odrzucenia oferty UniCredit, niemiecki bank sięgnął po sprawdzone narzędzia finansowe mające na celu podniesienie atrakcyjności jego akcji.
Strategia obronna Commerzbanku opiera się na trzech filarach:
Działania te mają na celu zniechęcenie inwestorów do sprzedaży akcji na warunkach proponowanych przez UniCredit i pokazanie, że pozostanie z Commerzbankiem przyniesie im w przyszłości większe korzyści.
Cała operacja ma kluczowe znaczenie dla polskiego sektora bankowego. Przejęcie Commerzbanku oznacza bowiem dla UniCredit automatyczne przejęcie kontroli nad polskim mBankiem, który jest jednym z najważniejszych aktywów w portfelu niemieckiej grupy. To właśnie perspektywa umocnienia pozycji w Polsce jest jednym z głównych motorów napędowych działań Włochów.
Według UniCredit, obecny model biznesowy Commerzbanku jest nadmiernie rozproszony geograficznie, co generuje wysokie koszty, podnosi ryzyko, a wyniki banku są zbyt zależne od sprzyjającego otoczenia makroekonomicznego.
Włoska grupa od dawna krytykuje strategię Commerzbanku, wskazując na niską efektywność operacyjną i problemy strukturalne. Przejęcie kontroli nad sprawnie działającym i dochodowym mBankiem idealnie wpisuje się w strategię konsolidacji i poprawy rentowności, jaką realizuje UniCredit.
Proces wrogiego przejęcia wszedł w decydującą fazę. Zapisy na akcje w ramach oferty UniCredit rozpoczęły się kilka dni temu i potrwają do 16 czerwca 2026 roku. Tego dnia „księga” zapisów zostanie zamknięta, a wynik pokaże, czyja strategia – agresywna oferta Włochów czy finansowa obrona Niemców – okazała się skuteczniejsza. Od tego wyniku zależeć będzie nie tylko przyszłość Commerzbanku, ale również krajobraz właścicielski na polskim rynku finansowym.
Wrogie przejęcie Commerzbanku coraz bliżej. Unicredit zwiększa udziały, Interia Biznes, https://biznes.interia.pl/gospodarka/news-wrogie-przejecie-commerzbanku-coraz-blizej-unicredit-zwieksz,nId,23491310
Wrogie przejęcie właściciela mBanku coraz bliżej. Czy Włochom się uda, Rzeczpospolita, https://www.rp.pl/banki/art44348951-wrogie-przejecie-wlasciciela-mbanku-coraz-blizej-czy-wlochom-sie-uda
Przejęcie Commerzbanku zależy od Polski. mBank kluczowy dla planów UniCredit, Puls Biznesu, https://www.pb.pl/przejecie-commerzbanku-zalezy-od-polski-mbank-kluczowy-dla-planow-unicredit-1259867
UniCredit nie odpuszcza planów przejęcia Commerzbanku. Nowa oferta, Subiektywnie o Finansach, https://subiektywnieofinansach.pl/unicredit-nie-odpuszcza-planow-przejecia-commerzbanku-nowa-oferta/
UniCredit złożył ofertę przejęcia Commerzbanku, głównego akcjonariusza mBanku, PAP Biznes, https://biznes.pap.pl/wiadomosci/firmy/unicredit-zlozyl-oferte-przejecia-commerzbanku-glownego-akcjonariusza-mbanku-media
