Giełda Comex podniosła depozyty zabezpieczające dla kontraktów terminowych na srebro do 25 000 USD, co stanowi wzrost o 25% w ciągu miesiąca. Decyzja ta weszła w życie 29 grudnia 2025 roku i jest oficjalnie uzasadniana wzrostem zmienności na rynku.
Podwyżka depozytów zabezpieczających przez CME, operatora nowojorskiej giełdy Comex, jest procedurą stosowaną w celu zapewnienia wypłacalności inwestorów w przypadku silnych spadków cen. Jednakże w przypadku srebra, podobne działania w przeszłości prowadziły do gwałtownych spadków cen i krachów na rynku. Doświadczeni inwestorzy pamiętają wydarzenia z 2011 roku, kiedy to seria podwyżek depozytów doprowadziła do pęknięcia bańki spekulacyjnej, oraz z 1980 roku, znanego jako „Srebrny Czwartek”, gdy interwencja doprowadziła do zrujnowania braci Hunt i drastycznego spadku cen.
W obu historycznych przypadkach, po podwyżkach depozytów, cena srebra zatrzymała się w okolicach 50 USD za uncję trojańską. Obecna decyzja CME budzi obawy o powtórzenie się podobnych scenariuszy, zwłaszcza w kontekście znaczących wzrostów cen srebra w ostatnim czasie.
Wzrosty cen srebra w 2025 roku, sięgające 155% od początku roku i 37% w samym grudniu, skłaniają część profesjonalistów do mówienia o „rynkowym szaleństwie” i bańce spekulacyjnej. Patryk Pyka z Domu Inwestycyjnego Xelion podkreśla, że obecne wzrosty mają charakter paraboliczny i opierają się bardziej na spekulacjach niż fundamentach rynkowych, co nakazuje zachowanie ostrożności.
Pojawiają się również teorie spiskowe sugerujące, że celem CME jest nie tylko zapewnienie bezpieczeństwa obrotu, ale również obniżenie cen srebra w celu ochrony banków bulionowych posiadających krótkie pozycje oraz samego rynku „papierowego” srebra. Istnieje obawa, że ilość roszczeń do fizycznego srebra z tytułu kontraktów terminowych wielokrotnie przewyższa dostępną ilość metalu, co w przypadku masowego żądania fizycznej dostawy mogłoby doprowadzić do załamania rynku. W obliczu zmieniającej się pozycji USA i rosnącej roli Chin, możliwe jest rozjechanie się cen srebra „papierowego” i fizycznego, co sugeruje inwestowanie w fizyczne sztabki i monety jako zabezpieczenie.
Decyzja o podniesieniu depozytów zabezpieczających wywołała natychmiastową reakcję na rynku. Po początkowym gwałtownym wzroście notowań kontraktów terminowych na srebro do rekordowego poziomu 82,62 USD za uncję, nastąpił znaczący spadek do 74,24 USD, co oznacza ponad 10-procentową korektę w ciągu sesji. Ten dynamiczny ruch cenowy jest najprawdopodobniej wynikiem fali przymusowego zamykania pozycji przez inwestorów, którzy nie byli w stanie pokryć zwiększonych depozytów.
W kontekście historycznych wydarzeń i obecnej sytuacji rynkowej, analitycy zalecają ostrożność. Sugeruje się, że inwestowanie w fizyczne srebro w postaci sztabek i monet może być bezpieczniejszą alternatywą w porównaniu do instrumentów pochodnych czy jednostek ETF, które są bardziej narażone na ryzyko związane z rynkiem kontraktów terminowych i potencjalnymi manipulacjami.
Źródło: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Comex-podnosi-depozyty-na-srebrze-Bedzie-jak-w-2011-i-1980-9061413.html
