Agencja S&P Global Ratings obniżyła 6 listopada 2026 roku perspektywę ratingu Polski ze stabilnej na negatywną, co jest pierwszym takim cięciem od dekady. Choć sam rating w walutach obcych pozostał na poziomie A-, decyzja ta sygnalizuje rosnące ryzyko i może bezpośrednio wpłynąć na wzrost kosztów obsługi długu publicznego w najbliższej przyszłości.
W uzasadnieniu swojej decyzji agencja S&P wskazała na kilka kluczowych czynników osłabiających kondycję fiskalną Polski. Głównym powodem do niepokoju są utrzymujące się wysokie deficyty budżetowe oraz szybki przyrost długu publicznego. Analitycy zwrócili uwagę, że wewnętrzne napięcia i polityczne przeszkody utrudniają wdrożenie skutecznych działań na rzecz poprawy stanu finansów państwa. Dodatkowym czynnikiem ryzyka są zbliżające się wybory parlamentarne w 2027 roku, które ograniczają pole do przeprowadzenia niezbędnej konsolidacji fiskalnej.
S&P ostrzega, że bez zdecydowanych działań, w latach 2029–2030 Polska może stanąć przed koniecznością przeprowadzenia gwałtownych cięć i reform. Decyzja dotyczyła nie tylko oceny zobowiązań w walutach obcych, ale również obniżenia długoterminowego ratingu w walucie krajowej z poziomu A do A-, zrównując go z ratingiem walutowym.
Zmiana perspektywy ratingu na negatywną jest formalnym ostrzeżeniem, że w kolejnych miesiącach może dojść do obniżenia samego ratingu. Choć nie jest to przesądzone, już sam sygnał wysłany przez jedną z trzech największych agencji na świecie może mieć realne konsekwencje. Jak ostrzegają eksperci, inwestorzy na rynkach finansowych mogą zacząć domagać się wyższego oprocentowania za polskie obligacje, co bezpośrednio przełoży się na wyższe koszty obsługi długu publicznego już w 2026 roku.
Piotr Soroczyński, główny ekonomista Krajowej Izby Gospodarczej, podkreśla powagę sytuacji.
W konsekwencji lokowanie naszego długu może stać się trudniejsze, a inwestorzy będą oczekiwać wyższych rentowności.
Jego zdaniem piątkowa decyzja S&P wpisuje się w niekorzystną sekwencję zdarzeń, a w kolejnym kroku możliwa jest już bezpośrednia obniżka ratingu kredytowego Polski.
Decyzja S&P nie jest odosobnionym sygnałem świadczącym o pogarszającej się ocenie polskiej gospodarki. Pozostałe wiodące agencje ratingowe również wyrażają zaniepokojenie stanem finansów publicznych kraju. Obecna sytuacja ratingowa Polski wygląda następująco:
Mimo tych negatywnych sygnałów warto zaznaczyć, że z oceną A- Polska wciąż pozostaje w kategorii inwestycyjnej, co oznacza, że jest postrzegana jako dłużnik o relatywnie niskim ryzyku niewypłacalności.
To może być dopiero początek, problemy nie znikają. Ekspert ostrzega po decyzji S&P, Rzeczpospolita, 2026, https://www.rp.pl/dane-gospodarcze/art45458311-s-p-tnie-perspektywe-ratingu-polski-piotr-soroczynski-to-moze-nie-byc-koniec
Informacje z Q&A na temat decyzji S&P Global Ratings, Google News, 2026, https://google.com/goto?url=CAESmgEBxCJF1_XCGikXXEetdoy9k3Gfchs_vchDnTkfug2491MDyYc3eCclm89KVPTkhnl8uV0gUn762BMQYLcSO5QDJceSs9YI6mFQZvFElp3wokV-x3DN7kkJjqZhinRga1RMHdnJo_Qf9MIqZwMob3oGYoICwmQP9xZDX-dYm4b0zC53xDXmtF5DhziuBCBRfIQY_QVdfz726pzP
Informacje na temat decyzji S&P, Google News, 2026, https://google.com/goto?url=CAESswEBxCJF1zAVhcbmyMYPcvU5GSvjUPJnWVoK5ProCtyXZFrWfzSxA2TWlLRCn4PttlctVYGj9NNWZ5iRW0NRhpIaLLFJrUpEPhq39OEzWvXg8TuwMLMmNwewmYOS0sYgdvNtFOR-UlXyLJpEhqDn7A5hp_pqfZmnMMLzHObbQ7y0YQoAQPPWvDZo8-MiyyFILJgym5VvV21cdf0hcARXdXBANjsHwZFB9udOh_TV40JjPo5oIg
